تاثیر اعتماد بیش از حد مدیریتی بر تامین مالی داخلی (مورد مطالعه: شرکت های عضو بورس اوراق بهادار)

The Effect of Managerial Overconfidence on Internal Financing (Case Study: Stock Exchange Member Companies)

نویسندگان :

محمدمهدی امیدی¹،
کارشناسی ارشد مدیریت کسب و کار، واحد اصفهان(خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران(مسئول)¹
تعداد صفحات : 106-95
چکیده :

هدف این پژوهش بررسی تاثیر اعتماد بیش از حد مدیریتی بر تامین مالی داخلی شرکت‌های عضو بورس اوراق بهادار و روش پژوهش توصیفی همبستگی است. جامعه آماری این پژوهش شامل مدیران ارشد و میانی کارگزاری های شهر اصفهان است و حجم نمونه ی آن متناسب با جدول مورگان برای این جامعه ی آماری برابر با 108 نفر به روش در دسترس می‌باشد. ابزار اندازه گیری این پژوهش پرسشنامه محقق ساخته بوده و برای تعیین پایایی آن از آلفای کرونباخ استفاده شده است. جهت بررسی صحت و سقم فرضیات اصلی تحقیق حاضر از روابط علی مبتنی بر مدل سازی معادلات ساختاری استفاده شده است و از روش حداقل مربعات جزئی برای آزمون مدل مفهومی تحقیق از نرم افزار SmartPLS، استفاده شد. همچنین برای بررسی کیفیت یا اعتبار مدل از بررسی اعتبار که شامل شاخص بررسی اعتبار اشتراک و شاخص بررسی اعتبار حشو یا افزونگی می باشد، استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های این پژوهش حاکی از آن است که بین نقش واسطه‌گری تصمیمات تامین مالی داخلی در رابطه بین میزان اطمینان بیش از حد مدیریتی با کارآیی سرمایه گذاری رابطه وجود دارد. یافته های این پژوهش نشان داد که اطمینان بیش از حد مدیریتی بر تصمیمات تامین مالی داخلی و همینطور تصمیمات تامین مالی داخلی بر کارآیی سرمایه گذاری تأثیر دارد.

چکیده انگلیسی :

The purpose of this research is to investigate the impact of management overconfidence on internal financing of stock exchange member companies and the present research method is descriptive-correlational. The statistical population of this research includes the senior and middle managers of Isfahan city, and its sample size is 108 people according to the Morgan table for this statistical population. The measuring tool of this research is a questionnaire and Cronbach's alpha were used to determine its reliability. Also, in order to check the correctness of the main assumptions of the present research, causal relationships based on structural equation modeling have been used. Due to the complexity of the research model, partial least squares method was used to test the conceptual model of the research using SmartPLS software, and to check the quality or the validity of the model has been used from a credit check that includes the subscription credit check index and the filler credit check index. The results of the hypothesis test of this research indicate that the mediating role of internal financing decisions in the relationship between the amount Managerial overconfidence is related to investment efficiency. The findings of this research show that managerial overconfidence has an effect on internal financing decisions and internal financing decisions have an effect on the efficiency of investment.

موضوع : علوم ارتباطات
کلمات کلیدی : اعتماد، تامین مالی داخلی، بورس اوراق بهادار، ارتباطات
کلمات کلیدی انگلیسی: Trust, Internal Financing, Stock Exchang, Communications
مراجع :
احمدی، محمدرمضان و قلمبر، محمدحسین، درسه سیدصابر (1398) ، بررسی تاثیر معیارهای بیش از حد مدیران ارشد بر خطر سقوط آتی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی 11(41): 123-93. ساعدی رحمان، وحید رضاییان (۱۳۹۸) ، بررسی تاثیر اعتماد به نفس بیش از حد مدیر عامل بر بازده و ریسک غیرسیستماتیک سهام با توجه به نقش دوگانگی وظیفه مدیر عامل: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران ، فصلنامه تحقیقات مالی 21(1) ، 79-100 طهماسبی، محمدرضا (۱۳۹۶) ، ارتباط بین اطمینان بیش از حد مدیریت و کارایی سرمایه گذاری درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران، اولین کنفرانس ملی نقش حسابداری،اقتصاد و مدیریت، تبریز، موسسه آموزش عالی علم و فن آوری شمس قادری، کاوه؛ قادری، صلاح الدین؛قادری، سامان.(۱۳۹۷). بررسی تاثیر عامل رفتاری اطمینان بیش از حد مدیران بر اثربخشی مدیریت ریسک، پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی،دوره۱۰، شماره۳۷، صص۲۴۳-۱۷۲ مسعود حسنی القار و نظام الدین رحیمیان(1397) ، بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیریت در ساختار سررسید بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران فصلنامه علمی- پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی صص89-106 Baker, M., Wurgler, J. (2000). The equity shares in new issues and aggregate stock returns. The Journal of Finance, 55(5):2219-2257 Bharati, R., Doellman, T., Fu, X. (2016). CEO Confidence and Stock Returns. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 12(1). DOI: 10.1016/j.jcae.2016.02.006 Huang, W., Jiang F., Liu, Z., and Zhang M. (2011). Agency cost, top executives Heaton, J.B. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Financial Management, Vol 31, Pp 33–45 Hribar, P. & Yang, H, (2016), "CEO Overconfidence and Management Forecasting", Contemporary Accounting 227-204 PP1 (33) Research Hall, S.C. (2002). Predicting financial distress. Journal of Financial Service Professionals, 26(2), 184-199 Hubbard, R. G. (1997). Capital-market imperfections and investment Jiang, Wei. Xiao, Min. You, Jiaxing., (2011),"Managerial overconfidence and debt maturity structure of firms", China Finance Review International, 3(1),262-279' Roll, R. (1986). The hubris hypothesis of corporate takeovers. Journal of Business, 59(2), 197-216 Lara, J. M. G; Osma, B. G; and Penalva, F. (2016). “Accounting Conservatism and Firm Investment Efficiency”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 61, No. 1, pp 221-238. Malmendier, U., Tate, G. (2008). Who makes acquisitions? CEO overconfidence and the market's reaction. Journal of Financial Economic, 89(1), 20-43 Myers, S.C. (1984). The capital structure puzzle. Journal of Finance, 39(3), 575–592 Malmendier, U., Tate, G., Yan, J. (2011). Overconfidence and early‐life experiences: The effect of managerial traits on corporate financial policies. Journal of Finance, 66(5), 1687 – 1733. Myers, S.C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5, 147–175 Moez, E.G., Amina, Z. (2018). Overinvestment of free cash flow and manager’s overconfidence. International Business Research, 11(3), 48-57 Myers, S.C. & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2): 187–221. Malmendler, U.; G. Tate; And J. Yan. (2011), “Overconfidence and Early Life Experiences: The Effect of Managerial Traits on Corporate Financial Policies”, Journal of Finance 66, PP.1687–733 Schumpeter, J.A. (1942). Cost and demand functions of the individual firm. American Economic Review, 32(1), 129-153 Skala, D. (2008). Overconfidence in psychology and finance – an interdisciplinary literature review. Bank i Kredyt. Pp 33-50 Wang, X., Zhang, M. Yu, F. (2009). Managerial overconfidence and over-investment: Empirical evidence from China. Frontiers of Business Research in China, 3(3), 453-469

---

تعداد بازدید از مقاله : 260
تعداد دانلود فایل : 103